最近一段时间气温上升，流感高发季终于过去了，希望新冠疫情也会减退。其实天气不光对流感有影响，对人们的情绪和心理的影响也是相对稳定和明显的：阳光明媚百花飘香的日子不仅仅能让公务员兴奋的写出官八股，股民朋友也会表现得更加活跃和兴奋，容易买入；而在阴云密布淫雨霏霏的日子里，人们则通常情绪低落和烦躁，除了两口子容易吵架外，股民朋友还容易对市场失去信心，更倾向于卖出。天气对人们的情绪有影响，不仅仅是依据这种直观的感受，还有科学依据。科学家早就说了，天气对松果体呀，雄激素呀，都很有影响。股民也是人，也有七情六欲，也会受天气影响，而股市天然要受股民的情绪影响。虽然过去有笑话说，一个人特别喜欢胡说八道，就被气象台招聘去了，但由于卫星等科技手段，天气的预测精度已经非常高。搞量化的朋友研究天气与股市之间的关系，可以据此做一些量化策略，提高收益，降低风险。做主观交易的朋友研究天气和股市之间的关系，也能找出盈利的机会来。

美西方研究天气对股票市场影响的文献非常多，而且时间较早，时间跨度较长，选取的天气变量的相关度量指标主要包括日照、温度、湿度、降水、风速、气压、云层覆盖率和极端天气等。有些大神发现很多股票交易所的股票收益与交易所当地云层覆盖比率呈负相关，即当地云层越多，股票收益率越低。不过这种关系并非存在于所有股市。于是就有人举一反三，测试了其他天气因素，发现温度对股指收益存在显著的负向影响，且该影响主要取决于由温度引发的冷漠和侵略两种情绪的平衡，低温环境易导致侵略情绪，进而提高风险偏好，导致股指收益提高，反之亦然。还有学者发现天气不但会显著影响股市收益，还影响投资者的交易行为，如云层覆盖率对股价波动率和市场深度均具有负向作用。又有人发现日照和好的天气能够提高投资者的风险承担能力，并通过心理测验进一步发现天气是通过影响投资者情绪来影响投资者风险容忍度的。虽然好多人觉得这不废话嘛，但能证明废话确实是废话也是本事。还有大神证实了美国股市在晴天比阴天的收益率更高，而且发现日照对股市的影响在小市值股票上会更显著。这也很好理解，小盘股价格更容易受到股民情绪影响。

咱们国内也有学者运用证明了某些天气变量确实能影响投资者情绪，进而影响上证综指的收益率。天气通过影响A股投资者情绪进而影响投资者的短期风险偏好，对高β投资组合的影响大于对低β投资组合的影响。这也好理解天气好，斗志昂扬，会喜欢能够跑赢大盘的股票。在低市值的水平下，天气对个人投资者的影响要大于机构投资者，而在高市值水平下，正相反。要这么看，机构投资者也不比个人投资者更理性。不仅温度和极端天气对上交所票收益率存在显著影响，还有好几个天气指标对市场换手率和波动率等交易行为存在显著影响。近年来，也有研究表明空气污染对中国股市收益存在负向影响，且小市值股票和暴涨暴跌的股票收益更容易受到雾霾的影响；高质量空气会让股市有更高的收益率、更低的波动率和换手率。除了云层、温度和污染外，湿度、能见度和风速对股票市场的波动率和收益率有显著影响。天气对牛、熊市的收益率存在方向相反、大小近似相等的显著影响。

俺国地大物博人口众多，虽说“联洋花园一封，全国股市下跌”（据说联洋花园居住着上海一半以上的私募基金经理），但上海的证券营业部交易量也只有17%。我们研究天气对股市的影响，就必须考虑交易所所在地以外城市的天气。一般来说，大家通常采用成交量较多的前20大城市的数据，这些城市证券营业部的成交量总计接近全国总成交量的70%，足以代表全国基本情况了。通过研究这些城市的天气和股市的情况，可以发现果然全国天气对Ａ股市场的影响比上海天气的影响更强烈，这也进一步说明天气确实对国内Ａ股市场存在影响。今年年初A股的暴跌就伴随着倒春寒，随着气候逐渐好转，天气晴朗温度升高，股民的情绪也开始好转。

当然天气并非中国股市的决定性因素，目前疫情影响最大，还要考虑各种宏观经济指标特别是货币供应量。目前上海疫情逐步好转，方舱医院等严格监控区域之外已经多日没有发现新增病例（含新增无症状者），已经做到了社会面清零。中央连续出台经济刺激政策，宏观经济指标预期还是不错的。整个基本面和股民的情绪都非常向好，只是外部压力还很大，美联储五六七连续三个月降息，并从六月开始缩表。在这种利好利空因素势均力敌的情况下，天气等平时不起眼的因素也许可以发挥较大作用。