股价上涨量比正常(量比上涨为什么股票价下跌)

美联储在2020年对疫情的部分反应是货币供应量的急剧增加，在记录上保持历史上最快的速度推高M2的货币供应量。当疫情袭击时，M2上升已经在进行中，美联储的行动只是进一步推动了它。毫不奇怪，现在我们看到消费者价格通胀，因为任何东西的价格都是衡量每单位东西的货币。如果钱急剧增加，但东西的数量保持不变或下降，那么钱/东西的比例必须调整。

M2也与股市有重要的关系，但梳理出来需要一些调整。本周的走势通过将原始M2数据除以GDP来调整原始M2数据。如果货币供应量以与GDP增长相同的速度增长，那么这条线就会持平，这就是我们现在看到的情况。另一个调整是，将M2 / GDP向前移动了12个月，以揭示该比率的巨大变化往往在一年后作为股市的重大举动而得到回应。

至少对于M2的大幅上升趋势来说，情况确实如此。我们没有看到M2 / GDP大幅下行，但我们确实看到了股市的巨大熊市。所以M2并不能解释一切。事实就是地说，当M2 / GDP大幅上涨时，我们看到大约一年后股市大幅飙升。这一次，我们看到的是2020年3月至4月Covid崩盘之后的大牛市。

现在我们正处于“到期增长”阶段，当平坦的M2 / GDP比率表明股市不再有大的上涨时。当我们观察SP500与M2 / GDP比率的12个月变化率时，也可以看到这一点。同样的12个月偏移量在这里也有效：

M2/GDP比率的大幅上升可靠地导致一年后股价大幅飙升。然后，当拳击碗被拿走时，派对就平淡无奇了。我们至少有一年的股票市场非派对环境。

值得注意的是，这种关系并不总是以这种方式运作。早在1960年代，这更像是一种巧合的关系。在1980年代和1990年代，这转移到了6个月的领先指标，现在它变成了12个月。

在未来的某一天，美联储将再次决定在一些未知的紧急情况下增加货币供应量，我们将得到另一个大的股市反应，但那一天不是现在。